宏觀控價疊加淡季臨近

　　預計在二季度消費旺季結(jié)束后，鎳價再難大幅回升，隨著供應釋放，反而會出現(xiàn)回調(diào)。

　　近日，鎳價波動較為劇烈。分析市場形勢，政策對價格的影響較大。5月國內(nèi)PPI數(shù)據(jù)以12年來的最快速度上漲，國家發(fā)改委因此召開工作座談會，提出要密切跟蹤大宗商品價格走勢。

　　利空壓制有色品種

　　海外方面，6月15日晚間，美國公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月PPI同比增長6.6%，為2010年11月統(tǒng)計該數(shù)據(jù)以來的最大同比增速，高于市場預期的6.2%。分項目來看，生產(chǎn)者價格指數(shù)大幅上漲主要來自有色金屬的貢獻，5月以來有色金屬價格上漲了6.9%。數(shù)據(jù)公布后，有色市場大幅下跌，LME鎳價當晚跌超4%。

　　國內(nèi)方面，6月9日，國家統(tǒng)計局公布的5月PPI數(shù)據(jù)同樣出現(xiàn)大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，5月PPI以12年來的最快速度上漲。隨后，國家發(fā)改委召開工作座談會，提出要密切跟蹤大宗商品價格走勢。此外，市場有消息稱，國資委將嚴查國企海外期貨頭寸、中行開始排查以有色金屬為標的的銀行融資，市場對有關(guān)部門將加強監(jiān)管有色金屬等大宗商品的預期升溫，近日有色金屬價格整體出現(xiàn)回落。

　　供應有望逐步恢復

　　雖然菲律賓雨季已于5月結(jié)束，鎳礦供應逐步恢復，但近期受海運費高企以及國內(nèi)東南亞來船需航行滿28天的防疫政策影響，礦價依舊維持高位。不過，6月8日開始，該政策只針對疫情較為嚴重的印度等國家，預計未來礦價存在回落可能。截至6月11日，全國港口鎳礦庫存為551.3萬噸，已處于累庫階段，但受前期菲律賓天氣較差以及航行政策影響，累庫速度不及預期。預計第三季度開始，國內(nèi)鎳礦進口量將再度進入高峰，鎳礦庫存將繼續(xù)回升。

　　國內(nèi)5月高鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比回升5.32%，這與4月供應收緊、價格上漲有關(guān)。加之鎳鐵廠利潤增厚，產(chǎn)量增幅明顯。預計6月高鎳生鐵產(chǎn)量進一步增加。除了因利潤擴大部分鎳鐵廠開工率提升外，6月鎳礦進口量回升也致使高鎳生鐵產(chǎn)能產(chǎn)量提高。5月，電解鎳受甘肅地區(qū)冶煉廠檢修影響，產(chǎn)量環(huán)比下降4.53%，待6月檢修結(jié)束，產(chǎn)量將隨之恢復正常。

　　需求將會出現(xiàn)回落

　　前期，不銹鋼與新能源汽車市場表現(xiàn)良好。5月，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量為290萬噸，同比增長21.49%。同時，300系庫存持續(xù)去化，表觀需求表現(xiàn)不差，現(xiàn)貨仍有緊缺問題，預計6月維持高排產(chǎn)。新能源汽車方面保持強勁勢頭，5月產(chǎn)銷均完成21.7萬輛，同比分別增長1.5倍和1.6倍，刷新同期歷史紀錄。

　　不過，不銹鋼即將進入消費淡季，需求也將回落。新能源汽車銷量雖然保持強勁，但在四季度印尼青山集團高冰鎳項目投產(chǎn)后，三元電池鎳材料供應緊缺的問題就會緩解。